Japanilaiset pankit ovat tällä hetkellä vähemmän haavoittuvia ja pystyvät paremmin tukemaan taloudellista toimintaa. Kaksi näkökohtaa ovat vaikuttaneet pääosin tähän parannukseen, ensimmäinen on yritysten uudelleenjärjestelyt ja maan taloudellinen uudelleenaktivointi yleisessä mielessä, ja toinen näkökohta on pankkivalvonnan tehostamiseksi tehdyt toimet, jotka ovat välttämättömiä pankkijärjestelmän puhdistamiseksi.
Tässä mielessä ehdotetaan, että yritykset ovat vakaampia, koska niiden kustannukset ja käyttämätön kapasiteetti ovat vähentyneet, joten voitot kohdistetaan velan vähentämiseen.
Yritysten tehokkuus voidaan tiivistää neljään keskeiseen kohtaan:
1- Yritysten taseet ovat edullisempia: Velakuormitusta on pyritty vähentämään antamalla hyviä tuloksia etenkin keskisuurissa ja suurissa yrityksissä. Yritysten nimellinen velka on laskenut 125 triljoonaa jeniä vuodesta 1996, ja velan ja myyntisuhteen välillä palataan ennakkoon kuplia edeltävät keskiarvot teollisuudessa, ja lasku jyrkästi muuhun talouteen.
2 - Voitot ovat kasvaneet: Työvoiman ja muiden kustannusten vähentyminen, tehottomien tuottajien ja toimittajien vetäytyminen markkinoilta sekä viime vuosien voimakas kysyntä, yritysten voitot ovat olleet nousussa, niiden koosta riippumatta. Voitto / myynti-suhde on korkeimmalla tasolla 1980-luvun lopulla, niin teollisuudessa kuin muillakin aloilla.
3- Ylimääräistä kapasiteettia on vähennetty: Yritysten rakenneuudistukseen on 1990-luvun puolivälistä lähtien sisällytetty uusien investointien leikkauksia ylikapasiteetin vähentämiseksi. Tämä mahdollisti ylimääräisen kiinteän pääoman poistamisen, ja vuodesta 2005 lähtien kapasiteetin käyttöaste oli jälleen keskimäärin vuosina 1980-89.
4 - Työvoimakustannukset on oikaistu: Yritysten toimet päästä eroon ylimääräisestä työvoimasta ovat myös olleet hedelmällisiä. Alun perin turvautuneen tavanomaisempiin strategioihin, kuten vuokraamisen ja ylityötöiden vähentämiseen, yritykset ovat päättäneet lomauttaa työntekijöitä korvaamalla kokopäiväiset työntekijät oletuksilla osa-aikaisilla ja määräaikaisilla sopimuksilla.
Edellä esitetyn mukaisesti investointien asteittainen kasvu, joka on jatkunut vuodesta 2003 lähtien, on suosinut työllisyystilannetta uusilla työpaikoilla ja palkankorotuksia vuodesta 2005 lähtien, koska työpaikat ovat ennennäkemättömällä tasolla ja tällä hetkellä Kokoaikainen työllisyys kasvaa nopeammin kuin osa-aikainen.
Kaikki nämä myönteiset suuntaukset ovat yhä tuntuvampia japanilaisten ja kansainvälisten sijoittajien kannalta. Nämä suotuisat suuntaukset heijastuvat myös osakemarkkinoilla, koska osakehinnat ovat yli kaksinkertaistuneet verrattuna vuoden 2003 alhaisimpaan mahdolliseen hintaan, kun kiinteistövälitys on alkanut nousta ja kuluttajien luottamus alkaa. lisätä.
On huomattava, että huolimatta viime vuosien jatkuvasta deflaatiosta, vuoden 2005 lopussa kuluttajahintojen inflaatio alkoi jälleen nousta.
Japanin talouden alku oli vuonna 2006 hyvä, ja kasvu osoitti yleisesti ottaen, koska käytökseen vaikuttivat voimakkaat pääomasijoitukset, jotka kasvoivat ensimmäisellä vuosineljänneksellä 13,9% vuoden 2005 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. tämän suuruusluokan kasvu vuodesta 1990; henkilökohtaisten menojen lisääntymisen 0,5% ja viennin merkittävän kasvun lisäksi.
Japanilaiset pankit ovat parantaneet kykyään hallita luottoriskiä arvioimalla lainan tuoton käypä arvo ja perustamalla kehittyneempiä riskienhallintajärjestelmiä; samoin kuin finanssiteknologisten innovaatioiden käyttö vahvistaa yhteyksiä rahoitusyrityksiin ja yrityksiin.
Vuoden 2005 lopussa pääpankeilta saamien lainojen, joita ei voida periä takaisin, määrä oli 1,2-3,0 prosenttia, väheneen vuoden 2002 alun 8 prosentista, ja myös alueellisten pankkien tilanne antoi tiettyjä paranemisen merkkejä. Koska pankeilla ei ole tarpeeksi varauksia varannon kattamiseksi riskialttiiden varojen tai huonojen lainojen kattamiseksi, pankit ovat palauttaneet kannattavuutensa, vaikkakin se on kansainvälisesti alhainen.
Tilikaudella 2005, joka alkaa 1. huhtikuuta 2005 - 31. maaliskuuta 2006, kuusi suurta japanilaista pankkiryhmää tuottivat ennätykselliset voitot vähentämällä huomattavasti luottoluokkien luetteloaan ja päättäen tilikauden välillä 0,9% - 2,6% viivästyneistä lainoista.
Kuuden jättiläisen japanilaisen pankin konsolidoidut nettotulot olivat 3,12 biljoonaa jeniä (27,857 miljoonaa dollaria), mikä on 4,3 kertaa enemmän kuin viime tilikaudella. Nämä voitot johtuivat sen osakkeiden suuresta noususta osakemarkkinoilla.
On hyvä huomauttaa, että huolimatta näiden vuosien aikana toteutetuista toimenpiteistä, huonojen lainojen ongelmaa ei ole vielä ratkaistu kokonaan. Vuodesta 2004 lähtien maassa alkoi kuitenkin näkyä elpymistä viennin huomattavan kasvun ansiosta, ja vuonna 2005 talous alkoi ylläpitää kasvua, jota tuki kotimaisen kysynnän herättäminen.
Joitakin positiivisia indikaattoreita vuonna 2007
Tammikuun 2007 ensimmäisinä päivinä Japanin keskuspankki päätti pitää korkotasonsa 0,25 prosentissa. Japanin keskuspankki (BOJ) päätti kuitenkin 21. helmikuuta korottaa korkoa neljänneksellä pisteellä ja saavuttaa 0,50%. Päätöksenä oli seurata inflaation kehitystä varmistaakseen Japanin talouden elpymisen, joka asiantuntijoiden mukaan jatkaa maltillista kasvuaan.
Japanin talous kasvoi reaalisesti 2,4 prosenttia vuoden ensimmäisellä vuosineljänneksellä yhdeksäntenä peräkkäisenä vuosineljänneksenä, mikä johtui kotimaisen kulutuksen kasvusta, joka on määräävä tekijä BKT: n kasvussa ja edustaa 55 prosenttia Japanin BKT: ssä.
Japanilaisten yritysten investoinnit vuoden ensimmäisellä kolmella kuukaudella kasvoivat odotettua enemmän vuoden 2006 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, historialliseen arvoon. Tämä oli merkki siitä, että yrityssektorin vahvuus tukee edelleen vakaata talouden elpymistä.
Työttömyysaste laski huhtikuussa 3,8 prosenttiin ja kesäkuussa 3,7 prosenttiin. Tämä johtuu siitä, että työmarkkinat ovat osoittaneet merkkejä kasvavasta dynaamisuudesta, ja työpaikat ovat lisääntyneet.
Japanilaisten kotitalouksien keskimääräiset kuukausikulut kasvoivat huhtikuussa neljännen kuukauden peräkkäin ja nousivat 1,1 prosenttia vuoden takaisesta 316 163 jeniin (2 600 dollari) samanaikaisesti palkansaantitulojen kasvun kanssa, joka oli 472 446 jeniä (noin 3 900 dollaria).
Lokakuussa se saavutti ennätyksellisen korkean tason, 954 484 miljoonaa dollaria, ja kasvoi 8 883 miljoonalla dollarilla edelliseen vuoteen verrattuna.
Syynä varantojen lisääntymiseen löytyy muun muassa Yhdysvaltojen valtion arvopapereiden ja ulkomaisten arvopapereiden Japanin varantojen korkojen korkeammista tuloista
Pääministeri Shinzo Abe (syyskuu 2006 - syyskuu 2007)
52-vuotias Shinzo Abe valittiin 26. syyskuuta 2006 Japanin pääministeriksi. Hän tuli valtaan liberaalidemokraattisen puolueen puheenjohtajana.
Hän oli saanut edeltäjänsä Junichiro Koizumin tuen hänen tilalleen ja ilmoitti jatkavansa hänen aloittamaansa rakenneuudistussuunnitelmaa, jolla pyritään korjaamaan uudistusten sosiaaliset seuraukset.
Parlamentin 29. syyskuuta pitämässään avajaispuheessa Abe oli ilmaissut tärkeimmät painopistealueensa, joihin hallitus keskittyisi:
• Pidä tärkeänä julkisten menojen leikkaamista valtion talouden jälleenrakentamiseksi ennen veronkorotuksen harkitsemista.
• Aseta valtion joukkolainojen liikkeeseenlaskurajaksi enintään 30 biljoonaa jeniä tilikaudelle 2007.
• Toteutettava suunnitelmat paikallisen talouden elvyttämiseksi ja heikommassa asemassa olevien ihmisten ”toisen mahdollisuuden” tarjoamiseksi rikkaiden ja köyhien välisen kuilun minimoimiseksi.
• Saavuttaa hyväksyntä koulutusuudistukselle, joka sallii ”isänmaallisuuden” opettamisen kouluissa.
• Suoriuta perinteisiä japanilaisia hyveitä ja perhearvoja.
• Tee Japanista ”kaunis kansakunta”, joka on täynnä luottamusta ja ylpeyttä.
• Paranna suhteita Kiinaan ja Etelä-Koreaan
• Lisäsi budjettimenoja ohjustekniikkamenoihin 30,5 prosenttia.
Mutta Abe syyskuun 2007 alussa, vaikka hän ei vielä ollut saanut päätökseen vuotta vallanvaihdosta, erosi tehtävästään huomannut, ettei hänellä ollut väestön tai hänen poliittisen ryhmänsä tukea. Japanin alahuoneissa valittiin pääministeriksi 71-vuotias Yasuo Fukuda Shinzo Aben tilalle.
Japanin entisen hallituksen edustaja Yasuo Fukuda on vaikeassa tehtävässään yhdistää puolueensa ja maansa Shinzo Aben hallituksen vuoden jälkeen, minkä hänen ministerinsä korruptioskandaalit painosivat.
Hänen ideologiansa on maltillisempaa kuin nationalistisen ja konservatiivisen Aben, koska hän puolustaa joustavaa ulkopolitiikkaa ja yhteistyötä Aasian naapureidensa kanssa.
Japanin ennuste verovuodelta 2007-2008
Varainhoidossa on nyt tapahtunut parannuksia, deflaatio on melkein ohi, yritysten kannattavuus on lisääntynyt ja työttömyys laskenut.
Talouden elpymisen moottorina olleet finanssisijoitukset ja ulkomainen kysyntä on korvattu vähitellen investoinneilla liiketoimintalaitteisiin ja kotimaiseen kysyntään.
On huomattava, että resurssien jakamisen tehokkuutta on edistetty, koska johtajilla on tällä hetkellä suuremmat valmiudet perustaa päätöksensä hinnan ja laadun perusteella. Joka tapauksessa rakenteellinen jäykkyys jatkuu, joka hidastaa kasvua.
Kotimarkkinoiden kysynnän elpymisen, jonka ovat johtaneet työmarkkinoiden vahvistuminen, kokopäiväisten työpaikkojen lisääntyminen ensimmäistä kertaa seitsemässä vuodessa ja palkkojen positiivisen kasvun, arvioidaan, että tilikaudella 2007-2008 tulee olemaan sulje erittäin suotuisa ja taloudesi kasvaa varmasti. Hallitus ennustaa verovuodeksi 2007-2008 kasvua 2,0%. Julkisen talouden alijäämä ja julkinen velka pysyvät kuitenkin korkealla tasolla.
Japanilaiset pankit ovat tällä hetkellä vähemmän haavoittuvia ja pystyvät paremmin tukemaan taloudellista toimintaa. Kaksi näkökohtaa ovat vaikuttaneet pääosin tähän parannukseen, ensimmäinen on yritysten uudelleenjärjestelyt ja maan taloudellinen uudelleenaktivointi yleisessä mielessä, ja toinen näkökohta on pankkivalvonnan tehostamiseksi tehdyt toimet, jotka ovat välttämättömiä pankkijärjestelmän puhdistamiseksi.
Tässä mielessä ehdotetaan, että yritykset ovat vakaampia, koska niiden kustannukset ja käyttämätön kapasiteetti ovat vähentyneet, joten voitot kohdistetaan velan vähentämiseen.
Esteet, jotka ylitetään loppuvuodesta 2007:
Kazumasa Iwata, yksi Japanin keskuspankin (BOJ) kahdesta varajohtajasta, varoitti tänään kielteisistä vaikutuksista, joita Yhdysvaltojen ja Euroopan talouksien hidastuminen vaikuttaisi maahan Yhdysvaltain asuntolainakriisin jälkeen.
Länsimaisten talouksien jarru vahingoittaisi japanilaisia viejiä, jotka ansaitsevat huomattavia voittoja Yhdysvalloissa ja Euroopassa, ja viime vuosina halvan jenin avulla on autettu.
Toinen japanilaisten pienten ja keskisuurten yritysten riskitekijä, jolla olisi vaikutusta palkkoihin ja kuluttajien luottamukseen, on öljyn ja raaka-aineiden hinnankorotus.
Huolimatta Japanin talouden pääindeksien myönteisestä kehityksestä, finanssiuudistuksessa ei ole tapahtunut olennaista edistystä. Valtion ja paikallisten aluehallintojen pitkäaikaiset velat edustavat 150 prosenttia enemmän kuin BKT, kun taas julkisen talouden alijäämä oli 6,4 prosenttia suhteessa BKT: hen, molemmat indikaattorit selvästi yli hälytysrajan. kansainvälisesti tunnustettu. Suurin syy verovaikeuksiin on se, että tulot eivät ole riittäviä menojen rahoittamiseen.
Verovelkojen raskas taakka siirretään kansalaisille, kun he ovat yhä enemmän huolissaan verojen noususta, joka vaikuttaa suoraan kulutukseen ja rajoittaa siten makrotaloudellista kehitystä.
Kulutusverojen korotus on kuitenkin pitkällä tähtäimellä tärkeä toimenpide verovajeen ratkaisemiseksi huolimatta siitä, että keskiarvo herättää epäilemättä levottomuutta äänestäjien keskuudessa.
Toinen ongelman näkökohta on alueiden ero ja yhä polarisoituneempi vauraus. 1970-luvun puolivälistä 1990-luvun loppuun, Tokion (korkein) ja Okinawan (alhaisin) välinen tulosuhde oli huomattava.
Gini-kerroin, indeksi, joka mittaa rikkaiden ja köyhien välistä epätasa-arvoa ja jossa nolla tarkoittaa täydellistä tasa-arvoa, oli pysynyt Japanissa alle 0,21, mikä osoittaa, että Aasian maa oli niiden maailman kansakuntien joukossa, jotka varallisuuden jakautuminen on tasapuolisempaa.
Viime vuosina pitkän masennuksen ja uudistusten seurauksena kehittyneiden ja alikehittyneiden alueiden erot alkoivat kuitenkin verottaa talouskasvun ja tulojen suhteen.
Tässä mielessä kodittomien lukumäärä on jopa lisääntynyt huomattavasti. Tokiossa ja Osakassa tehdyn tutkimuksen mukaan pienituloiset edustavat jo 52 prosenttia koko väestöstä, kun taas korkeat tulot vastaavat vain 14 prosenttia, luvut muodostavat vahvan vastakohdan niille, jotka on rekisteröity viime vuosisadan 70-80-luvulla.
Tällaiset tuloerot voivat helposti johtaa sosiaalisten ongelmien puhkeamiseen, ja tässä on tärkein ongelma: uudistusten jatkaminen täyttäisi aukon, kun taas niiden ratkaisu olisi vastoin uudistuspolitiikkaa ja voisi osoittaa taantumisen merkkejä.
Tulevaisuuden näkökulmasta on vielä paljon tehtävää ja toimenpiteitä on vahvistettava seuraavissa kohdissa:
1- Paranna työvoiman käyttöä.
2 - Lisää kilpailua tuotemarkkinoilla
3- Vapauta maataloussektori
4- Kannusta suoria ulkomaisia investointeja
5 - Vähennä korkeaa julkista velkaa ja julkisen talouden alijäämää.
6- Ratkaise väestön ikääntymisen ongelma.
Lyhyellä aikavälillä talouden näkymät ovat suotuisat, mutta päähaasteena on, kuinka ylläpitää vahvaa omavaraista kasvua väestöpaineiden edessä, koska Japanin väestö ikääntyy nopeasti ja syntyvyys on selvästi alle korvaamisnopeuden. Työikäinen väestö on vähentynyt vuodesta 2000, ja ikääntyneiden (vähintään 65-vuotiaiden työikäisen väestön osuus) riippuvuusaste on korkein teollisuusmaissa.
Yhtäältä vähenevä väestö voi ylläpitää elintasoaan alhaisemmalla globaalilla kasvuvauhdilla, mutta toisaalta henkeä kohti laskettujen tulojen vakaa kasvuvauhti on tarpeen eläke- ja terveydenhuoltokulujen kasvun rahoittamiseksi. väestön ikääntymisestä johtuva terveys.
Kun otetaan huomioon työvoiman supistuminen, kasvu henkeä kohti riippuu siitä, missä määrin tuottavuutta voidaan lisätä hyödyntämällä paremmin resursseja ja tekniikan kehitystä.
Toinen erittäin tärkeä näkökohta talouden elpymisessä on, että taloudellinen tilanne normalisoituu vähitellen, koska samalla kun deflaatio laskee, rahapolitiikka mukautuu muuttuviin markkinaolosuhteisiin. Ensimmäisessä vaiheessa pankkijärjestelmä pitää korot nollassa, mutta myöhemmin hintojen odotettavissa olevan kehityksen myötä on erittäin todennäköistä, että korko nousee vähitellen.
Myös Japanin suuri julkisen talouden alijäämä on jo vuosien ajan pakottanut julkisen talouden vakauttamistoimenpiteet pysäyttämään julkisen velan kasvun ja luomaan marginaalin ikääntyvän väestön kustannusten kattamiseksi. Julkisen sektorin nettovelan ollessa melkein 100 prosenttia BKT: stä epävarma finanssitilanne voi hyvin hidastaa odotettua elpymistä.
Toistaiseksi toteutetut toimenpiteet ovat keskittyneet menojen leikkaamiseen, etenkin tarpeettomaan infrastruktuuriin, mutta tulevina vuosina on kiinnitettävä huomiota tuloihin ja mahdollisuuteen korottaa kulutusveroa, koska Japanin korko Se on alhaisin suhteessa muihin teollisuusmaihin, jotka myös verottavat kulutusta.
Joidenkin analyytikkojen mukaan muihin sovellettaviin toimenpiteisiin sisältyy vakuutusmaksujen korottaminen selviytyäkseen sosiaaliturvaan ja terveydenhuoltoon tarkoitettujen menojen ennustetusta kasvusta olettaen, että nykyiset suuntaukset pysyvät ennallaan ja uusista uudistuksista huolimatta. Eläkkeistä sosiaaliturvamenot nousevat 20 prosenttiin suhteessa BKT: hen vuonna 2025, kun vastaava luku vuonna 2005 oli 16 prosenttia suhteessa BKT: hen. Myös tällä kaudella terveydenhuollon menot kaksinkertaistuvat.
Pankkisektorin osalta tärkeimmät pankit ovat tuottaneet huomattavia voittoja viime vuosina. Kannattavuuden kasvu antaa pankeille mahdollisuuden maksaa takaisin julkisen pääoman lisäykset ja vahvistaa pääomapohjaaan. Lyhyellä aikavälillä, vaikka nousevien korkojen pitäisi lisätä voittoja kasvattamalla korkomarginaaleja, avain finanssisektorin vakauden suojelemiseen ja ongelmien välttämiseen on lainanannon lopettaminen vaatimalla liiallisia takuita. Luottojen kasvuvauhti kääntyi lopulta positiiviseksi helmikuussa 2006 kahdeksan vuoden keskeytymättömän laskun jälkeen.
Lopuksi tärkeä tekijä Japanin elpymisessä ja tulevaisuuden kannalta on yrityssektorin kehittäminen vähentämällä velkojaan ja laajentamalla toimintaansa globaalissa integraatiossa siirtämällä osa tuotannosta Kiinaan ja Kaakkois-Aasiaan.
Japanin talouden riskit tänään
• Lyhytaikainen:
- Deflaatio toistuu uudelleen useiden peräkkäisten kuukausien jälkeen hintojen vaihtelun ollessa yhtä suuri tai suurempi kuin nolla.
- Jeniä arvostetaan voimakkaasti, mikä asettaa vientiyritykset vaikeuksiin.
- Yhdysvaltojen kulutuksen hidastuminen odotettua enemmän.
- Öljyn ja muiden raaka-aineiden hintojen nousu.
- Osakemarkkinoiden kouristukset
• Keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä:
- Väestön ikääntyminen
- Herkkä budjettitilanne
- Poliittinen epävakaus, joka johtuu pääasiassa entisen pääministerin Shinzo Aben äkillisestä eroamisesta
johtopäätökset
• Japanilaiset pankit ovat tällä hetkellä vähemmän haavoittuvia ja pystyvät paremmin tukemaan taloudellista toimintaa.
• Deflaatio on vähentynyt, mutta yksityinen kulutus ei ole vain voittanut vuosien pysähtyneisyyttä. Hintojen käyttäytyminen jatkaa deflaation aluetta, ja yritykset eivät korota työntekijöidensä palkkaa korkean voiton perusteella.
• Japanin talouden elpyminen on edelleen hyvin hidasta, vaihtelevaa ja arvaamatonta
liitteet
Tablo valittiin Pablo Bustelon artikkelista "Japani: The Hesitant Recovery".
Grafiikka valittu Pablo Bustelon artikkelista “Japani: The Hesitant Recovery”.
bibliografia
• Japanin keskuspankki (2003) ”Viimeaikaiset suuntaukset yritystoimintaa koskevissa kiinteissä sijoituksissa ja asioissa, joissa täysi elpyminen tapahtuu: yrityksen kapasiteetin palauttaminen luomaan pääomasijoituksia”, neljännesvuositiedote, marraskuu.
• Japanin kannettavat, osa XII, numero 1, talvi 1999, s. Neljä viisi; osa XV, numero 3, 2002, s. 4; osa XV, numero 3, 2002, s. 6.
• Bustelo, Pablo, "Japani: The Wavering Recovery", Complutense University, 2007
• ”Japanin talouden nollakasvu vuoden 2003 ensimmäisillä kuukausilla”. Uutiskaapeli Latinalaisen Amerikan kansainvälisen toimiston Prensa Latinan SA (Tokion kirjeenvaihtaja) 16. toukokuuta 2003.
• Oviedo, Luis. "Japani: talouden lama ja maailmantalous". Marxismin puolustajana: teoreettinen katsaus työntekijöiden puolueeseen. Yhteenveto numerosta 25. joulukuuta 1999.
• Rodríguez, Ernesché (1999) Japanin kuplatalous. Yhteiskuntatieteet Toimitus. Calle 14 ei. 4104, Playa, Havannan kaupunki, Kuuba. Painettu toimitukselle Linotipia Bolívar, Bogotá-Kolumbia. 106 s.
• Daniel Citrin ja Alexander Wolfson "Japan Returns" -rahoitus ja kehitys, kesäkuu 2006
• Rodríguez, Ernesché "Jenin kehitys vuosina 1985-2004". Maailmantalouden seminaareja.
• Kansainvälinen valuuttarahasto, 2005, Japani: Henkilöstöraportti vuoden 2005 artikkelin IV konsulaatiosta (Washington).
• Koll, Jesper, 2005, “Japani on palannut, todella tällä kertaa”, Far Eastern Economic Review, voi. 168 (lokakuu), s. 11-5.
• Japanin keskuspankki.
